Lors des séances du mois de septembre, le CAC 40 a quasiment perdu tous ses gains estivaux. En effet, durant les deux mois d’été, le CAC 40 avait pris 1,6% notamment grâce aux bons résultats semestriels de plusieurs groupes ainsi que le comportement positif de Wall Street avec une hausse de 7% du Dow Jones. Aussi, à fin août, au niveau des performances annuelles comparables, le MSCI France affiche une hausse de 5,3% sur un an glissant contre 8,73% pour le MSCI USA.
Ainsi, pour cette rentrée, Wall Street demeure le principal levier d’évolution du CAC 40, vu le jeu des vases communicantes. En effet, la cherté des actions américaines, pousse la valorisation des entreprises européennes à la hausse, grâce aux arbitrage des principaux fonds d’investissement. Dans ce cadre, Wall Street semble avoir de beaux jours devant elle avec la croissance économique robuste de plus de 4% ainsi qu’un chômage au plus bas. De plus, la hausse des taux de la FED, est déjà intégrée dans les cours.
Le deuxième levier est la thématique actuelle de guerre commerciale entre les Etats-Unis et le reste du Monde comme la Chine, le Canada et l’Union Européenne. En effet, pour plusieurs observateurs, une guerre commerciale élargie, va pénaliser la croissance économique mondiale et freiner les réalisations des multinationales. Sur ce sujet, malgré l’apaisement consécutif à la rencontre entre Juncker et Trump, les tensions ne sont pas complètement derrière nous, en absence d’accord formel. Aussi, l’élargissement de la valeur des produits taxés entre la Chine et les Etats-Unis, semble inéluctable.
Naturellement, pour le CAC 40, les résultats au troisième trimestre annoncés en octobre-novembre, auront aussi leur influence même si la tendance globale à la Bourse de Paris, sera certainement davantage dictée par l’évolution de Wall Street et des derniers développement de la guerre commerciale. Par ailleurs, momentanément, d’autres actualités pourront s’inviter comme celle du Brexit ou des problèmes franco-français comme la retenue à la source.
